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2018-10-11 07:51:55 和讯网  期货日报杨安董硕
  近期,SC价格出现了一波凌厉的涨势,10月9日当天的价格更是飙涨20元/桶,对于此次的SC价格大涨,市场有众多的解读,不再赘述,主要想探讨一下价格的暴涨之后的市场机会在哪里。

先来分析一下这次SC上涨犀利的主要原因。由于SC标的是阿曼的原油价格,因此阿曼原油价格的涨跌对于SC来说影响重大。而恰巧,阿曼原油价格在十一国庆假期之前就出了这么一个幺蛾子。从9月18号开始到9月26号的6个交易日内,阿曼原油价格暴涨12.65美金/桶,在9月26号当天更是飙涨了6美金,这么大的阵势出来,SC不上涨那才叫不正常。但是我们也看到,在暴涨之后,阿曼价格也逐渐回归理性出现一定的回落。SC价格属于后知后觉,到了假期之后才开始暴涨其实已经滞后了很多,那么SC价格的补涨完成了吗?
  先来分析一下这次SC上涨犀利的主要原因。由于SC标的是阿曼的原油价格,因此阿曼原油价格的涨跌对于SC来说影响重大。而恰巧,阿曼原油价格在十一国庆假期之前就出了这么一个幺蛾子。从9月18号开始到9月26号的6个交易日内,阿曼原油价格暴涨12.65美金/桶,在9月26号当天更是飙涨了6美金,这么大的阵势出来,SC不上涨那才叫不正常。但是我们也看到,在暴涨之后,阿曼价格也逐渐回归理性出现一定的回落。SC价格属于后知后觉,到了假期之后才开始暴涨其实已经滞后了很多,那么SC价格的补涨完成了吗?

通过观察阿曼原油交割利润发现,其实这一步补涨之后交割的利润回升了不少,已经从-30元/桶涨到了-10元/桶,上涨了20元,按照阿曼价格的推理,当前的阿曼价格对应的SC应该在606元/桶,目前盘面价格在597元,距离理论价格仅有9块钱的差距,也就是,这一波补涨之后,SC基本上是修复了与阿曼的价差,后期的SC价格将更加紧密的跟随外盘原油期货。
  通过观察阿曼原油交割利润发现,其实这一步补涨之后交割的利润回升了不少,已经从-30元/桶涨到了-10元/桶,上涨了20元,按照阿曼价格的推理,当前的阿曼价格对应的SC应该在606元/桶,目前盘面价格在597元,距离理论价格仅有9块钱的差距,也就是,这一波补涨之后,SC基本上是修复了与阿曼的价差,后期的SC价格将更加紧密的跟随外盘原油期货。

暴涨之后,大佬们最不愿意看到什么?激进型的投资者可以下手了
  但是,我们仔细想想这个问题,发现事情可能并不是那么简单。9月份的时候,市场有消息称,阿曼原油中有81%的份额被中国人买走了,中国人的买买买才是彻底推升阿曼原油价格暴涨的主要推手。这其中有什么问题呢?问题大了,9月份买的原油实货,到港之后不是正好交到12月合约上去吗?按照9月初的阿曼原油价格计算,对应的SC价格才546元/桶,现在的价格是多少?597元/桶,足足51元/桶的交割利润啊。所以真的要小心SC的这种加速冲顶式的暴涨,也要小心12月合约突然之间出现的大量仓单!

  对于这一波行情,SC背后的大佬们还是希望散户继续疯狂一阵子,把价格推升到600之上,然后再精准出击。按理论测算,当前的SC价格应该在606元,照推理,持有现货的大佬是不愿意看到价格涨破这个价格太多的,否则交割的无风险套利机会就会被打出来,就会有人先于自己交割,到时候价格被打压下来自己就不会有好的建仓点位。所以从价格的绝对值上来看,除非外盘价格大涨,否则610元将会是这次SC冲顶的极限,一旦价格到达600之上,持货交割的大佬们就会开始工作了,12月合约将会被死死的压制住。

除了绝对值以外,SC对BRENT的价差套利也逐渐出现了机会。按照理论测算,当前的SC处于被绝对高估的地位,两者价差与理论价差的偏离程度达到了10元/桶,而价差上一次出现大幅度偏离是在1809合约进入交割月被逼仓的时候。也就是说,激进型的投资者目前可以逐渐布局此次机会。
  除了绝对值以外,SC对BRENT的价差套利也逐渐出现了机会。按照理论测算,当前的SC处于被绝对高估的地位,两者价差与理论价差的偏离程度达到了10元/桶,而价差上一次出现大幅度偏离是在1809合约进入交割月被逼仓的时候。也就是说,激进型的投资者目前可以逐渐布局此次机会。

 

(责任编辑:陈姗 HF072)
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