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2019-01-10 20:10:00 华尔街见闻 

  曾在2018年四季度从近四年高位深跌40%的国际油价,在一夜之间满血复活——昨日,两种油价收盘均较2018年12月的52周低点上涨23%,一同又重新进入牛市。

  除了各类市场普遍关注到的基本面利好因素,油价最近强劲反弹还有另一个背后推手——算法交易。

  野村发现,算法交易正在由净空转为净多——这是油价近期猛烈反弹的一个重要原因,也是油价此前惊天崩盘的罪魁祸首。

  野村量化策略团队发现,CTA基金(商品交易顾问基金)已经平仓了此前持有的WTI和布油期货净空头头寸,且大部分空头已经退出原油期货市场;而边际卖方正在转为做多。

野村还指出,若想要WTI油价维持在50美元以上的水平,一个前提条件是趋势交易者们继续稳定地增加新的多头头寸,这就需要油价继续走高来给予他们做多的信心。但鉴于最近10天油价已经大幅增长,看起来不太可能继续走高。

  然而,包括全球宏观对冲基金等其他主要短线投资玩家,目前都选择继续观望,保持原有仓位不变。而且,光凭CTA买入原油期货能否支撑WTI油价保持在50美元上方?野村对此保持怀疑态度。

  如果野村的分析是对的,那么这意味着当前这轮原油牛市可能转瞬即逝。

  其他利好因素

  除了上述算法因素之外,另有OPEC重申减产、贸易局势有所缓解、美元走弱、美联储“转鸽”是市场普遍关注到的利好因素。

  自2018年底油价深陷熊市以来,全球主要产油国加大减产力度。数据显示,12月OPEC石油产出下降53万桶/日至3260万桶/日,创两年最大降幅;其中,大部分减产来自于沙特,该国日产量大幅减少42万桶至1065万桶。本周三,沙特再次表示将努力平衡原油市场。

  全球贸易摩擦有望缓解,提升了全球经济前景,提振原油需求。

  美联储会议纪要以及官员讲话强化了美联储的鸽派态度,令美元延续跌势,给油价提供有效支撑。

  不过,油市也遭遇了利空因素。美国能源信息署(EIA)最新报告显示,截至1月4日当周,美国EIA原油库存减少168万桶,不及预期的降幅270万桶,期货交割地库欣地区的原油库存也增加了33万桶。

  野村还指出,若想要WTI油价维持在50美元以上的水平,一个前提条件是趋势交易者们继续稳定地增加新的多头头寸,这就需要油价继续走高来给予他们做多的信心。但鉴于最近10天油价已经大幅增长,看起来不太可能继续走高。

  然而,包括全球宏观对冲基金等其他主要短线投资玩家,目前都选择继续观望,保持原有仓位不变。而且,光凭CTA买入原油期货能否支撑WTI油价保持在50美元上方?野村对此保持怀疑态度。

  如果野村的分析是对的,那么这意味着当前这轮原油牛市可能转瞬即逝。

  其他利好因素

  除了上述算法因素之外,另有OPEC重申减产、贸易局势有所缓解、美元走弱、美联储“转鸽”是市场普遍关注到的利好因素。

  自2018年底油价深陷熊市以来,全球主要产油国加大减产力度。数据显示,12月OPEC石油产出下降53万桶/日至3260万桶/日,创两年最大降幅;其中,大部分减产来自于沙特,该国日产量大幅减少42万桶至1065万桶。本周三,沙特再次表示将努力平衡原油市场。

  全球贸易摩擦有望缓解,提升了全球经济前景,提振原油需求。

  美联储会议纪要以及官员讲话强化了美联储的鸽派态度,令美元延续跌势,给油价提供有效支撑。

  不过,油市也遭遇了利空因素。美国能源信息署(EIA)最新报告显示,截至1月4日当周,美国EIA原油库存减少168万桶,不及预期的降幅270万桶,期货交割地库欣地区的原油库存也增加了33万桶。

(责任编辑:岳权利 HN152)
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